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Aufsätze

In diesem Bereich finden Sie Aufsätze zu unterschiedlichen volkswirtschaftlichen und Finanzmarkt-bezogenen Themen.



Zinsbrief

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Registrierte Nutzer unserer WebSite erhalten in regelmäßigen Abständen einen Zinsbrief des ikf-Instituts. Frühere Versionen des Zinsbriefes finden Sie hier.
Anlagen:
Diese Datei herunterladen (Zinsbrief01vom17052010.pdf)Zinsbrief 01 vom 17. Mai 2010[ ]167 Kb
Diese Datei herunterladen (Zinsbrief02vom07022011.pdf)Zinsbrief 02 vom 07. Februar 2011[ ]389 Kb
Diese Datei herunterladen (Zinsbrief03vom10032011.pdf)Zinsbrief 03 vom 10. März 2011[ ]379 Kb
Diese Datei herunterladen (Zinsbrief04vom04042011.pdf)Zinsbrief 04 vom 04. April 2011[ ]377 Kb
Diese Datei herunterladen (Zinsbrief05vom04052011.pdf)Zinsbrief 05 vom 04. Mai 2011[ ]380 Kb
Diese Datei herunterladen (Zinsbrief06vom06062011.pdf)Zinsbrief 06 vom 06. Juni 2011[ ]357 Kb
Diese Datei herunterladen (Zinsbrief07vom06072011.pdf)Zinsbrief 07 vom 06. Juli 2011[ ]358 Kb
Diese Datei herunterladen (Zinsbrief08vom30092011.pdf)Zinsbrief 08 vom 30. September 2011[ ]353 Kb
Diese Datei herunterladen (Zinsbrief09vom18102011.pdf)Zinsbrief 09 vom 18. Oktober 2011[ ]355 Kb
Diese Datei herunterladen (Zinsbrief10vom10112011.pdf)Zinsbrief 10 vom 10. November 2011[ ]355 Kb
Diese Datei herunterladen (Zinsbrief11vom26042012.pdf)Zinsbrief 11 vom 26. April 2012[ ]351 Kb
Diese Datei herunterladen (ZinsbriefSpezial02November2011Teil1.pdf)Zinsbrief Spezial 02 vom 16. November 2011[ ]221 Kb
Diese Datei herunterladen (ZinsbriefSpezial03Dezember2011Teil2.pdf)Zinsbrief Spezial 03 vom 23. Dezember 2011[ ]526 Kb
Diese Datei herunterladen (ZinsbriefSpezial15072010.pdf)Zinsbrief Spezial 01 vom 15. Juli 2010[ ]99 Kb
 

Grundlagen volkswirtschaftlicher Gesprächskompetenz

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Anbei finden Sie einen neuen Beitrag von Prof. May der den makroökonomischen Argumentationsrahmen der „Financial Community“ in nachvollziehbarer Weise erläutert.
Anlagen:
Diese Datei herunterladen (VWLKompetenzWpBeratung03052012.pdf)Makroökonomischen Argumentationsrahmen der „Financial Community" [ ]825 Kb
 

Zwei Beiträge zur modernen Portfoliotheorie

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Die Zeit ist reif für die konsequente Umsetzung der modernen Portfoliotheorie - auch im breiten Anlagegeschäft. Die beiden folgenden Beiträge erläutern die entsprechenden Hintergründe und Methoden, in einer Kurzversion sowie einer detaillierteren Version.

Anlagen:
Diese Datei herunterladen (181_GrundlagenPortfTheorieKurzversion.pdf)Grundlagen zur Portfolio-Theorie (kurz)[ ]168 Kb
Diese Datei herunterladen (181_GrundlagenPortfTheorieLangversion.pdf)Grundlagen zur Portfolio-Theorie (lang)[ ]491 Kb
 

Sind schlechte Nachrichten gute Nachrichten?

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Die Wirtschaftspresse ist gefülllt mit Unternehmensmeldungen. Naive Anlager glauben, dass sie aufgrund positiver Meldungen kaufen und aufgrund negativer Berichterstattung verkaufen sollten. Viele professionelle Anleger dagegen nutzen die Publikationen von Unternehmenmeldungen als Kontraindikatoren: sie kaufen bei schlechten und verkaufen bei guten Nachrichten. Der folgende Beitrag geht der Frage nach, welche der beiden Strategien nun die richtige ist.

Anlagen:
Diese Datei herunterladen (KontraIndikator-Artikel.pdf)KontraIndikator-Artikel.pdf[Wozu taugen Unternehmensnachrichten?]693 Kb
 

Aufsatzserie zur barwertigen Banksteuerung

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Die im folgenden zur Verfügung gestellte Artikelserie umfasst insgesamt sieben Beiträge zu ausgewählten Problemen der Gesamtbanksteuerung. Diese Beiträge sind das Ergebnis einer ca. halbjährigen, intensiven Zusammenmarbeit von Prof. May mit dem Bayerischen Genossenschaftsverband, München.

Anlagen:
Diese Datei herunterladen (Prof. Dr. Stefan May - A1 - Berechnung konkreter Barwerte.pdf)Prof. Dr. Stefan May - A1 - Berechnung konkreter Barwerte.pdf[Im Rahmen der Banksteuerung sowie der Finanzmarktanalyse spielen Barwerte von Zahlungsströmen eine überragende Rolle. Um vorliegende Barwertzahlen sinnvoll interpretieren zu können, ist es jedoch unabdingbar, dass die zugrunde liegenden ....]699 Kb
Diese Datei herunterladen (Prof. Dr. Stefan May - A2 - Aussage des Barwerts einer Bank.pdf)Prof. Dr. Stefan May - A2 - Aussage des Barwerts einer Bank.pdf[Immer noch gibt es Missverständnisse hinsichtlich der Frage, wie der Barwert einer Bank korrekterweise interpretiert werden muss und welche Bedeutung ihm eigentlich zukommt. Diesem Thema geht nun der Autor mit seinem zweiten Beitrag nach .....]2260 Kb
Diese Datei herunterladen (Prof. Dr. Stefan May - A3 - Steigerung des Barwertes.pdf)Prof. Dr. Stefan May - A3 - Steigerung des Barwertes.pdf[Nachdem letzten Beitrag der vorliegenden Artikelreihe der (statische) Barwert einer Bank interpretiert wurde, stehen nun (dynamische) Barwertsteigerungen im Vordergrund ......]521 Kb
Diese Datei herunterladen (Prof. Dr. Stefan May - A4 - Barwert-Maximierung mit Nebenbedingung G&V.pdf)Prof. Dr. Stefan May - A4 - Barwert-Maximierung mit Nebenbedingung G&V.pdf[Nach wie vor ist es strittig, ob die barwertige oder handelsrechtliche Banksteuerung Vorrang haben sollte. Wie der Autor deutlich macht, bedeutet die barwertige Betrachtung aller Geschäfte .....]662 Kb
Diese Datei herunterladen (Prof. Dr. Stefan May - A5 - Benchmarkorientierung in der Zinsbuchsteuerung.pdf)Prof. Dr. Stefan May - A5 - Benchmarkorientierung in der Zinsbuchsteuerung.pdf[Speziell in der Zinsbuchsteuerung hat sich der Benchmarkgedanke weiter durchgesetzt. Der vorliegende Artikel soll ein vertieftes Verständnis dieses Konzepts vermitteln, aber auch die mit einer entsprechenden Orientierung des Zinsbuches verbundenen ....]908 Kb
Diese Datei herunterladen (Prof. Dr. Stefan May - A6 - Bedeutung von Haltedauer und Konfidenzniveau.pdf)Prof. Dr. Stefan May - A6 - Bedeutung von Haltedauer und Konfidenzniveau.pdf[Selbst wenn den meisten Bankmanagern die VaR-Kennzahl mittlerweile geläufig ist, liegen doch häufig nur vage Vorstellungen darüber vor, wie der präzise Zusammenhang zwischen VaR und Haltedauer einerseits sowie VaR und Konfidenzniveau anderseits ......]754 Kb
Diese Datei herunterladen (Prof. Dr. Stefan May - A7 - Praktikable Ansätze zur Messung der subjektiven Risi)Prof. Dr. Stefan May - A7 - Praktikable Ansätze zur Messung der subjektiven Risi[Eine der zentralen Aufgaben des Vorstandes einer Bank besteht im Management der mit jedem Geschäft verbundenen Risiken. Modernes Risikomanagement bedeutet aber das gezielte und kontrollierte Eingehen von Risiken, die nicht immer 100%-ig kontrolliert .....]1014 Kb
 

Die Ackermann-Debatte - eine qualifizierte Betrachtung seiner Forderungen

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Die Ackermann-Debatte (so wollen wir sie im Folgenden nennen) wirft un­abhängig von ihrem Gegenstand ein bezeichnendes Licht auf die Diskussi­onskultur in diesem Land: In Kenntnis (oder Unkenntnis) der tatsächlichen Zusammenhänge werden Fakten und Zahlen aus dem Zusammenhang ge­rissen, falsch interpretiert und dem politischen Gegner um die Ohren ge­schlagen. Handelt es sich dabei auch noch um einen Mann, der das in der Finanzmarktkrise unverzeihliche Verbrechen begangen hat, vor der Politik nicht zu kuschen, direkte Staatshilfe ablehnt und für sein Institut frecher­weise auch noch eine Eigenkapitalrendite von 25 % reklamiert, dann kennt der Populismus keine Grenzen mehr. Herr Prof. Dr. Stefan May betrachtet die Forderung Herrn Ackermanns rein objektiv und erklärt, wie dieser ursprünglich auf diesen Wert gekommen ist.

Nachtrag:
Im Rahmen der Feier zum 15-jährigen Bestehen der Hochschule für angewandte Wissenschaften FH Ingolstadt hat Professor May einen Vortrag gehalten, die Ihnen zukünftig hier zum Download zur Verfügung steht.

Anlagen:
Diese Datei herunterladen (Ackermann-Debatte-Vortrag.pdf)Präsentationsunterlagen zum Vortrag an der FH Ingolstadt zum Download[ ]2684 Kb
Diese Datei herunterladen (AckermannDebatte.pdf)Ausführlicher Artikel zur Beleuchtung der Hintergründe um Ackermanns Forderung[ ]1184 Kb